நாணயம் மற்றும் பொருள் வர்த்தகம் என்பது விலை மாற்றத்திலிருந்து பாதுகாப்பு பெறவும் (hedging), சந்தை மதிப்பை எதிர்பார்த்து position எடுக்கவும் பயன்படுத்தப்படும் சந்தைச் செயல்பாடுகள். இந்தியாவில் இவை அங்கீகரிக்கப்பட்ட stock exchange-களில் பட்டியலிடப்பட்ட derivatives ஒப்பந்தங்கள் வழியாக நடைபெறலாம். இது வங்கியில் currency மாற்றுவது அல்லது நேரடியாக தங்கம்/கச்சாப் பொருள் வாங்குவது போன்றதல்ல.
1. நாணய வர்த்தகம் (Currency Trading)
இந்திய exchange சந்தையில் currency trading என்பது பொதுவாக currency futures மற்றும் options போன்ற ஒப்பந்தங்களை வாங்கி/விற்பதாகும். ஒப்பந்தத்தின் underlying currency pair, contract size, tick size, expiry, margin மற்றும் settlement முறை exchange விதிகளில் குறிப்பிடப்படும். வணிகம் அல்லது முதலீட்டில் வெளிநாட்டு நாணயச் செலவு/வருமானம் உள்ளவர்கள் மாற்று விகித ஆபத்தை கட்டுப்படுத்த hedging செய்யலாம்; ஊக நோக்கில் position எடுப்பதும் அதிக ஆபத்துடையது.
INR தொடர்பான currency pairs அல்லது cross-currency contracts போன்றவற்றின் பட்டியல் மற்றும் அனுமதி மாறக்கூடும். இந்தியாவில் currency derivatives வர்த்தகம் RBI/FEMA விதிகள், SEBI ஒழுங்குமுறை, exchange விதிகள் மற்றும் பொருந்தும் exposure/eligible-contract நிபந்தனைகளுக்கு உட்பட்டது. அனுமதியில்லாத offshore forex தளங்கள் அல்லது உறுதியான லாபம் கூறும் செயலிகளைத் தவிர்த்து, தற்போதைய விதிகளை அதிகாரப்பூர்வமாகச் சரிபார்க்கவும்.
இந்தியாவில் currency derivatives வழங்கும் எக்சேஞ்ச்கள்
- National Stock Exchange of India (NSE) — currency derivatives பிரிவு.
- BSE — தளத்தின் Currency Derivatives சந்தைப் பகுதி மற்றும் தற்போதைய ஒப்பந்தங்களைப் பாருங்கள்.
- Metropolitan Stock Exchange of India (MSEI) — currency futures/options சந்தைத் தகவல்கள்.
ஒவ்வொரு எக்சேஞ்சிலும் ஒரே currency pair அல்லது ஒப்பந்தம் கட்டாயம் கிடைக்கும் என்று கருத வேண்டாம். வர்த்தகத்திற்கு முன் அந்த நாளில் பட்டியலிடப்பட்ட contract-கள், lot அளவு, expiry, margin மற்றும் settlement விவரங்களைச் சரிபார்க்கவும்.
2. பொருள் வர்த்தகம் (Commodity Trading)
Commodity derivatives-ன் விலை தங்கம், வெள்ளி, கச்சா எண்ணெய், இயற்கை எரிவாயு, அடிப்படை உலோகங்கள் அல்லது வேளாண் பொருட்கள் போன்ற underlying பொருட்களின் விலையுடன் தொடர்புடையது. இவை பெரும்பாலும் futures அல்லது options ஒப்பந்தங்களாக வர்த்தகம் செய்யப்படும். உலக சந்தை, நாணய மாற்றம், வானிலை, அறுவடை, சேமிப்பு, போக்குவரத்து, அரசு கொள்கை மற்றும் விநியோகம்/தேவை ஆகியவை விலையை வேகமாக மாற்றலாம்.
ஒப்பந்தத்தைப் பொறுத்து settlement பணமாகவோ physical delivery-ஆகவோ இருக்கலாம். Delivery period, tender period, கிடங்கு, தரநிலை, delivery centre மற்றும் expiry விதிகளைப் புரியாமல் ஒப்பந்தத்தை வைத்திருக்க வேண்டாம். தேவையற்ற delivery அல்லது settlement பொறுப்பு ஏற்படலாம்.
இந்தியாவில் commodity derivatives வழங்கும் எக்சேஞ்ச்கள்
- Multi Commodity Exchange of India (MCX) — bullion, energy, metals மற்றும் பட்டியலிடப்பட்ட பிற commodity contracts.
- National Commodity & Derivatives Exchange (NCDEX) — வேளாண் மற்றும் தொடர்புடைய commodity derivatives ஒப்பந்தங்கள்.
- NSE Commodity Derivatives — NSE-யின் commodity derivatives பிரிவு.
- BSE — Commodity Derivatives பகுதியைப் பயன்படுத்தி தற்போதைய ஒப்பந்தப் பட்டியலைச் சரிபார்க்கலாம்.
அனைத்து எக்சேஞ்ச்களிலும் எல்லா பொருட்களும் கிடைப்பதில்லை. ஒவ்வொரு contract-ன் specification, trading hours, lot size, price limits, margin, delivery/settlement முறை மற்றும் அறிவிப்புகளை exchange தளத்தில் பார்த்த பிறகே முடிவெடுக்கவும்.
3. வர்த்தகத்திற்கு முன் புரிந்துகொள்ள வேண்டியவை
- Futures: expiry-யில் ஒப்பந்தப்படி வாங்க/விற்கும் கடமை உண்டு. Initial margin மட்டுமே அதிகபட்ச இழப்பு என்று கருத வேண்டாம்; market மாற்றத்தால் கூடுதல் margin தேவைப்படலாம்.
- Options: வாங்குபவர் premium செலுத்தி உரிமை பெறுகிறார்; விற்பவருக்கு ஒப்பந்தப் பொறுப்பு உண்டு. Premium, expiry மற்றும் option-writing risk ஆகியவற்றைத் தெளிவாகப் புரிந்துகொள்ளுங்கள்.
- Margin மற்றும் leverage: சிறிய ஆரம்பத் தொகையில் பெரிய notional position எடுக்கலாம். இதனால் லாபம் மட்டுமல்ல, இழப்பும் வேகமாகப் பெருகும்.
- Mark-to-market: விலை மாறும்போது தினசரி நிதி சரிசெய்தல் அல்லது கூடுதல் margin கோரிக்கை ஏற்படலாம்.
- கட்டணங்கள்: brokerage, exchange/clearing கட்டணங்கள், வரிகள் மற்றும் பிற செலவுகளை கணக்கில் கொள்ளுங்கள்.
- Hedging: உங்களிடம் இருக்கும் உண்மையான currency அல்லது commodity exposure-ஐ குறைக்க derivatives பயன்படுத்தப்படலாம்; hedge முழுமையான பாதுகாப்போ உறுதியான லாபமோ அல்ல.
இந்தியாவில் SEBI-யில் பதிவு செய்யப்பட்ட broker வழியாக மட்டுமே பரிவர்த்தனை செய்யுங்கள். ஒப்பந்த ஆவணம், risk disclosure மற்றும் exchange circular-களை வாசிக்கவும்; விலை குறித்த தகவல் அல்லது சமூக ஊடகக் குறிப்பை மட்டும் நம்பி trade எடுக்க வேண்டாம்.
இந்தக் கட்டுரை கல்வி மற்றும் விழிப்புணர்வு நோக்கத்திற்காக மட்டுமே; தனிப்பட்ட முதலீட்டு அல்லது வர்த்தக ஆலோசனை அல்ல. Futures மற்றும் options-ல் முதலீட்டின் ஒரு பகுதியையோ முழுவதையோ இழக்கலாம்; margin-ஐ விட அதிக இழப்பும் ஏற்படக்கூடும். வருமானம் அல்லது லாபம் உறுதி செய்யப்படாது.