“Equity investments” என்று ஒரே சொல்லில் அழைக்கப்பட்டாலும், கீழே உள்ளவை ஒரே வகை அல்ல. பரஸ்பர நிதிகள் பல வகை சொத்துகளில் முதலீடு செய்யலாம்; பங்குகள் நிறுவனத்தின் உரிமைப் பங்குகள்; Futures/Options derivatives; REITs மற்றும் InvITs சொத்து அல்லது உள்கட்டமைப்பு வருமானத்தில் பங்கெடுக்கும் trust units. ஒவ்வொன்றின் வருமான வாய்ப்பு, இழப்பு ஆபத்து, பணமாக மாற்றும் வசதி வேறுபடும்.
1. பரஸ்பர நிதி (Mutual Fund)
பல முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து திரட்டப்படும் பணத்தை, திட்டத்தின் நோக்கம் மற்றும் விதிகளின்படி பங்குகள், கடன் பத்திரங்கள், தங்கம் அல்லது பிற சொத்துகளில் முதலீடு செய்யும் அமைப்பு. முதலீட்டாளர் திட்டத்தின் units-ஐ வாங்குகிறார்; ஒவ்வொரு unit-ன் மதிப்பு பொதுவாக NAV-ஆகக் காட்டப்படும். பரஸ்பர நிதி வைப்பு அல்ல; மூலதனமோ வருமானமோ பொதுவாக உத்தரவாதமில்லை.
கடன்சார் பரஸ்பர நிதி (Debt Mutual Fund)
அரசு மற்றும் நிறுவனக் கடன் பத்திரங்கள், பணச் சந்தைக் கருவிகள் போன்றவற்றில் முதலீடு செய்யும் திட்டங்கள். இவை பொதுவாகப் பங்குத் திட்டங்களை விட விலை ஏற்ற இறக்கம் குறைவாக இருக்கலாம்; இருப்பினும் கடன் திருப்பிச் செலுத்தாமை (credit risk), வட்டி விகித மாற்றம் (interest-rate risk), பணமாக்கும் சிரமம் (liquidity risk) போன்ற ஆபத்துகள் உள்ளன. “Debt” அல்லது “fixed income” என்ற பெயர் உறுதியான வருமானம் என்று பொருளல்ல.
பங்குசார் பரஸ்பர நிதி (Equity Mutual Fund)
முதன்மையாக நிறுவனப் பங்குகளில் முதலீடு செய்கிறது. சந்தை வளர்ச்சியில் பங்கெடுக்கும் வாய்ப்பு இருப்பினும், பங்கு விலைகள் குறையும்போது NAV-வும் குறையலாம். Large-cap, mid-cap, small-cap, sectoral, index போன்ற பிரிவுகள் முதலீட்டு பரப்பையும் ஆபத்தையும் மாற்றுகின்றன. திட்டத்தின் முதலீட்டு நோக்கம், benchmark, செலவுக் விகிதம், exit load, Riskometer ஆகியவற்றைப் படியுங்கள்.
சமச்சீர் / கலப்பு பரஸ்பர நிதி (Balanced / Hybrid Mutual Fund)
பங்குகளையும் கடன் கருவிகளையும் ஒரே திட்டத்தில் வைத்திருக்கும். பங்கு-கடன் விகிதம் நிலையானதாகவோ சந்தை நிலவரத்திற்கேற்ப மாறக்கூடியதாகவோ இருக்கும். “Balanced” என்ற பெயர் மூலதனப் பாதுகாப்பையோ சமமான ஆபத்தையோ உறுதி செய்யாது; உண்மையான asset allocation மற்றும் மறுசீரமைப்பு விதிகளைப் பாருங்கள்.
தங்கப் பரஸ்பர நிதி (Gold Mutual Fund)
இந்தியாவில் இத்தகைய திட்டங்கள் பொதுவாக Gold ETF-களில் முதலீடு செய்யும் Fund of Funds வடிவில் கிடைக்கலாம். சில gold-linked முதலீடுகள் Demat வழியாக நேரடியாகவும் வாங்கப்படலாம். நகை வாங்குவது போல தங்கத்தை நேரடியாகப் பெறுவதாக இது அர்த்தமல்ல. தங்க விலை, நாணய மாற்றம், செலவுகள், tracking difference மற்றும் சந்தை விலை மாற்றம் ஆகியவை மதிப்பை பாதிக்கலாம்; வட்டி வருமானம் உறுதி கிடையாது.
தவணை முதலீடு அல்லது முறையான பணமெடுப்பு வளர்ச்சியைப் புரிந்துகொள்ள SIP கணிப்பானையும், SWP கணிப்பானையும் பயன்படுத்தலாம். கணிப்பானின் மதிப்பீடு எதிர்கால வருமான உத்தரவாதம் அல்ல.
2. பங்குமுதலீடு (Equity)
பங்கு பரிவர்த்தனை கணக்கு (Share Trading Account)
பதிவுசெய்யப்பட்ட பங்கு தரகர் (broker) வழியாக பங்குகள் மற்றும் அனுமதிக்கப்பட்ட பிற பத்திரங்களை வாங்க/விற்க order இட உதவும் கணக்கு. வாங்கும், விற்கும் கட்டணங்கள், பரிவர்த்தனை வரிகள், order வகைகள், margin மற்றும் settlement நடைமுறைகளைத் தரகரிடம் புரிந்துகொள்ளுங்கள்.
மின்னணு பத்திரக் கணக்கு (Dematerialized / Demat Account)
பங்குகள் மற்றும் பிற அனுமதிக்கப்பட்ட பத்திரங்களை காகிதச் சான்றிதழாக அல்லாமல் மின்னணு வடிவில் வைத்திருக்கும் கணக்கு. இந்தியாவில் இது NSDL அல்லது CDSL போன்ற Depository-யின் Depository Participant (DP) மூலம் திறக்கப்படும். Demat கணக்கு பத்திரங்களை வைத்திருக்கும்; Trading account சந்தையில் order இடுகிறது; வங்கிக் கணக்கு பணப் பரிவர்த்தனைக்குப் பயன்படுகிறது. மூன்றின் பங்குகளும் வேறுபட்டவை.
பங்குகள் (Shares)
ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கை வாங்குவது அந்த நிறுவனத்தில் மிகச் சிறிய உரிமைப் பங்கைப் பெறுவதாகும். பங்கு விலை நிறுவனத்தின் செயல்திறன், சந்தை நிலவரம், வட்டி விகிதம் மற்றும் பல காரணங்களால் உயரவோ குறையவோ செய்யலாம். Dividend அறிவிக்கப்படும் என உத்தரவாதமில்லை; முதலீட்டின் முழுத் தொகையையும் இழக்கும் வாய்ப்பும் உண்டு. ஒரே நிறுவனத்தில் அதிகமாகச் செறிவதைத் தவிர்த்து, நிறுவன அறிவிப்புகள், நிதிநிலை மற்றும் முதலீட்டு நோக்கத்தை ஆய்வு செய்யுங்கள்.
எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Futures)
குறிப்பிட்ட underlying asset அல்லது index-ஐ, நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலை மற்றும் காலக்கெடுவில் வாங்க/விற்க இரு தரப்புக்கும் கடமை உருவாக்கும் derivatives ஒப்பந்தம். Margin வைத்து பெரிய மதிப்பிலான நிலையை எடுப்பதால் லாபமும் இழப்பும் பெருகலாம்; தினசரி mark-to-market, கூடுதல் margin மற்றும் expiry settlement விதிகள் பொருந்தலாம். இது நீண்டகாலப் பங்கு முதலீட்டுக்கு சமமல்ல.
விருப்ப ஒப்பந்தங்கள் (Options)
Call அல்லது Put option வாங்குபவருக்கு, நிர்ணயிக்கப்பட்ட strike price-இல் வாங்கவோ விற்கவோ உரிமை கிடைக்கும்; அதைச் செயல்படுத்த வேண்டிய கட்டாயம் இல்லை. அந்த உரிமைக்காக premium செலுத்தப்படும். Option விற்பவர்/எழுதுபவர் ஒப்பந்தப் பொறுப்பை ஏற்கிறார்; இழப்பு பெரியதாக இருக்கலாம். Expiry, strike, lot size, premium decay, margin மற்றும் settlement விதிகளை முழுமையாக அறியாமல் வர்த்தகம் செய்ய வேண்டாம்.
Futures மற்றும் Options அதிக ஆபத்துள்ள சிக்கலான கருவிகள். குறைந்த ஆரம்ப margin இருப்பது குறைந்த ஆபத்து என்று பொருளல்ல; அனுபவமற்ற முதலீட்டாளர் புரிந்துகொள்ளாமல் இவற்றில் ஈடுபடுவது குறிப்பிடத்தக்க இழப்பை ஏற்படுத்தலாம்.
3. ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (REITs)
Real Estate Investment Trust (REIT) என்பது வாடகை வருமானம் தரும் வணிகச் சொத்துகள் போன்ற ரியல் எஸ்டேட் முதலீடுகளை நிர்வகிக்கும் trust அமைப்பு. பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்படும் மற்றும் பட்டியலிடப்பட்ட REIT units-ஐ பங்குச் சந்தை வழியாக வாங்க/விற்க முடியும்; இது ஒரு கட்டிடத்தின் நேரடி உரிமையை வாங்குவதற்கு சமமல்ல.
வாடகை வருமானம், காலியிட விகிதம், குத்தகை புதுப்பிப்பு, கடன் அளவு, வட்டி விகிதம், சொத்து மதிப்பீடு மற்றும் unit-ன் சந்தை விலை ஆகியவை வருமானத்தைப் பாதிக்கலாம். விநியோகங்கள் (distributions) அல்லது unit விலை உறுதி செய்யப்பட்டவை அல்ல; செலவுகள் மற்றும் வரி விதிகளும் பொருந்தும்.
4. உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (InvITs)
Infrastructure Investment Trust (InvIT) சாலைகள், மின்சாரம், பரிமாற்ற வலையமைப்பு போன்ற உள்கட்டமைப்பு சொத்துகள் அல்லது அவற்றை வைத்திருக்கும் நிறுவனங்களில் முதலீட்டைத் திரட்டுகிறது. சில InvIT units பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டிருக்கும். முதலீட்டாளருக்கு வரும் பணவிநியோகம் திட்டத்தின் பணப்புழக்கம் மற்றும் trust விதிகளுக்கு உட்பட்டது.
திட்டத்தின் கடன், போக்குவரத்து/பயன்பாட்டு அளவு, சலுகை ஒப்பந்தங்கள், ஒழுங்குமுறை முடிவுகள், பராமரிப்புச் செலவு, வட்டி விகிதம் மற்றும் வருமானக் கணிப்புகள் தவறுவது போன்ற ஆபத்துகளைப் புரிந்துகொள்ளுங்கள். REIT போலவே, InvIT unit வாங்குவது முழு சொத்தின் நேரடி உரிமை அல்ல; விலை மற்றும் விநியோகம் உறுதியானவை அல்ல.
முதலீடு செய்வதற்கு முன்
- உங்கள் இலக்கு, பணம் தேவைப்படும் காலம், இழப்பைத் தாங்கும் திறன் ஆகியவற்றுடன் முதலீடு பொருந்துகிறதா?
- Scheme Information Document, Key Information Memorandum, risk disclosures, கட்டணங்கள் மற்றும் வரி விதிகளைப் படித்தீர்களா?
- Futures/Options என்றால் margin, expiry, settlement மற்றும் worst-case loss புரிகிறதா?
- REIT/InvIT என்றால் underlying assets, கடன், வருமானத்தின் மூலங்கள் மற்றும் சந்தை liquidity-ஐ ஆய்வு செய்தீர்களா?
- பெயர் அல்லது முந்தைய வருமானம் மட்டும் வைத்து முடிவெடுக்காமல், தேவையெனில் SEBI-யில் பதிவு செய்யப்பட்ட நிதி ஆலோசகரை அணுகுங்கள்.
இந்தக் கட்டுரை கல்வி மற்றும் விழிப்புணர்வு நோக்கத்திற்காக மட்டுமே; தனிப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல. சந்தை முதலீடுகளில் மூலதன இழப்பு ஏற்படலாம்.